“今年第一季度将是入市的好时机，全年将有20%~30%的上涨空间。”摩根大通证券(亚太)有限公司董事总经理龚方雄接受第一财经日报《财商》记者采访时表示，今年股市将会呈现震荡上行的格局，通货膨胀将会下降至4%左右。
《财商》：你对今年宏观经济的总体预期是什么？
龚方雄：总体来说，今年中国经济增速可能会比去年低一点，但仍然会维持在9%~10%。去年中国的经济波动幅度比较大，呈现出一个前高后低的走势，今年应该会相对比较平稳。
今年的通货膨胀应该会呈现前高后低的情况。上半年的通货膨胀很可能还会高于4%，而下半年可能会回落到4%以下。
《财商》：控制通货膨胀的同时，会不会压制经济的发展？
龚方雄：前年是宏观政策非常的宽松，而去年是相对宽松，今年应该是会有一个趋于正常化的过程。
去年，我国出台了一系列打击房地产的措施，但是从目前的数据看，全国房地产的销售额还是维持在5万亿元左右。在如此大的政策力度之下，房地产的销售数据仍然超过了2009年，也就是说如果没有出台打压措施的话，很有可能会出现井喷情况。所以说，政策上紧缩或者是趋于正常化都抑制经济增长。
如果今年GDP维持在9%~10%水平的话，已经反映了中国政策趋于正常化的情况。今年是“十二五”规划开局之年，中国经济依然会保持一个相对高速的水平。
《财商》：大部分券商认为今年的市场将走出“前低后高”或者是“N”形的行情，你怎么看？
龚方雄：去年年初时我认为经济发展会“前高后低”，股市会“前低后高”，今年我就不这样认为了。我想说的是，中国股市一定要向前看。我认为今年的股市将会是震荡向上的行情，从去年第四季度开始到今年的第一季度是股市最好的一个投资节点。
去年11月的通胀率是5%以上，如果往前看，通胀未来马上会见顶然后向下走，经济会往上走，所以投资人一定不要立足于现在，市场共识往往存在一定的误区。
目前股市的估值相对较低，如果今年经济能保持9%~10%的增长，上市公司盈利维持在20%以上的增长，今年年底股市上涨20%~30%是很正常的。
《财商》：大盘蓝筹股今年会不会有行情？
龚方雄：跟去年相反，今年我比较看好估值比较低的大盘蓝筹股。
去年投资者太关注政策方面的不确定性，今年的确定性要大很多。现在大家都知道还会继续加息，从全球的角度来看，美国的经济已经开始强势复苏，全球的流动性也会继续充裕。宏观经济的不确定性将会给大盘股的上涨带来动力。另外，经济平稳成长，通胀由高向低走，加上估值较低，因此今年大盘蓝筹股行情可期。
《财商》：在加息的预期之下，比较看好哪些行业？
龚方雄：加息的预期之下肯定是比较看好周期性的行业。加息说明经济趋于正常，那么一些周期类型的，比如说金融、商品、资源和消费都会向好。
《财商》：怎么看待人民币的升值问题？
龚方雄：人民币升值肯定是对股市的一个利好，会令中国的通胀得到更加有效的管理。
去年中国出口表现特别好，创了历史新高，但是全球经济离危机之前的顶部还很远，在这种情况之下，出口还这么好，从一方面反映出我国出口行业的竞争力，另一方面也反映出人民币被低估的情况。人民币在未来肯定会经历一个长期、持续的升值过程。虽然每年升值的幅度不会很大，在3%~5%，但3~5年之内，人民币至少有20%的升值空间，幅度将不亚于汇改以后的5年。
《财商》：不确定因素有哪些？
龚方雄：不确定性肯定还是存在的，也不排除爆发一些新的不可预测的危机的可能。但从去年的情况看，例如欧债危机等金融风暴后的余震并没有阻止全球经济的复苏和成长，也没有阻止全球股市的上升。
